智通财经APP获悉，高盛发布研报称，有媒体报道美国与伊朗已就结束战争达成框架协议，若霍尔木兹海峡重新开放以及伊朗石油制裁可能解除，将对中国交通运输行业带来重大影响，在情境分析中，该行偏好油轮、航空公司及造船股。
该行指出，在覆盖的交通运输板块中，中远海能(01138)具备最大的潜在上升空间。随着霍尔木兹海峡重新开放，此前因海峡关闭导致的原油及成品油轮运输约9%至11%的供应过剩局面将迎来逆转。同时，若海湾地区的出口在7月底前恢复正常，全球原油库存回补的潜在需求约有5%，足以弥补海峡关闭带来的库存消耗。高盛预计，在海峡开放后的第一年，超大型原油轮(VLCC)的等价期租租金(TCE)可望达到每日25万美元，远高于基准预测的15万美元，这将推动公司盈利有57%的增长空间。
渣打资产管理规模及财富相关存款去年分别增长25%及18%，该行认为强劲增长将会持续。该行预测，渣打每股盈利至2028财年将以每年13%的速度增长，随着业务组合转向财富管理，该行认为股价尚未反映渣打已转变为具备增长溢价及高回报的银行。瑞银重申渣打“买入”建议，目标价由225.1港元上调至229.2港元。
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高盛进一步指出，在更乐观的“蓝天情境”下，即针对伊朗石油的制裁全面解除，估计将有另外5%的航运需求从影子舰队转移至合规舰队。此情境将推动VLCC TCE在开放后首年进一步飙升至每日35万美元，带动中远海能的盈利潜在增幅达114%。
高盛估计，在基线情境下，将正常化时点由原先的8月底提前至7月底后，每桶油价可降低10美元。据此，该行估算所涵盖的航空公司盈利改善幅度如下：三大航空业者为16%-26%、春秋航空为4%(受惠于燃油成本降低及燃油附加费调降带动需求提升)，而东航物流则有4%的上涨空间。若波斯湾出口于2026年7月底前恢复正常化，则三大航空H股股价潜在涨幅约为60%-70%。
尽管霍尔木兹海峡重新开放短期内对造船业者的盈利影响可能不大(因其曝险有限)，但高盛认为，运费费率维持高企及贸易能见度提高，将激励航运业者下达新船订单，使订单动能在5月放缓后重新加速，这对该行所涵盖的造船业者而言，可能是正面的股价驱动因素。所涵盖的造船业者中，该行偏好松发股份(603268.SH)，其主要资产为恒力重工，受惠于产业上升周期中快速扩张及更强劲的订单动能。
高盛对货柜航运板块及中远海控(01919)持审慎态度。该行认为，若地缘政治局势缓和导致红海重新开放，主要航运公司将恢复重返苏伊士运河航线的计划，届时更短的航程将释放全球约10%的有效运力，对货柜航运费率带来温和的下行风险。
该行预计，在全面调整绕道好望角的航线并重回苏伊士运河的情境下，中远海控虽然可凭借其成本优势，每标箱(TEU)单位成本降低30美元，表现将优于仅能达到收支平衡的同行，且公司仍有稳健的港口业务、利息收入及投资收益支撑。然而，经测算后其净利润仍将较基准预测有48%的下行空间。高盛重申对中远海控的“沽售”评级，12个月目标价维持在10.9港元。
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