10年期国债收益率破1.7%！房贷利率或再降，但你的理财收益正在缩水

8月3日，10年期国债"26附息国债10"收益率下行0.3bp，下破1.70%关口，报1.6980%，创6月1日以来新低。资金面转松、政治局会议定调、PMI走弱三重因素叠加股票配资正规吗，推动债市全线走强——但能否有效站稳1.70%下方，仍是悬念。[[10]][[31]]

三重驱动：为何合力压低收益率

① 资金面转松：月末央行7月29日单日净投放逆回购7305亿元，跨月流动性宽松，导致短端利率下行，带动债市整体走强。[[11]][[9]]

② 政策宽松预期：7月30日政治局会议提出"综合运用并适时调整货币政策工具"，市场解读为降准降息窗口打开，推动多头资金集中入场。[[11]][[23]]

③ PMI走弱：国家统计局公布7月制造业PMI仅49.2%，较上月回落1.1个百分点，跌破荣枯线，叠加基本面偏弱预期，利好债市。[[9]][[33]]

本轮行情核心数据

10Y国债收益率

1.6980%

8月3日盘初，创6月1日以来新低

30Y期货主力

115.4元

7月31日收盘，刷新年内新高

7月制造业PMI

49.2%

低于荣枯线，低于预期50.2%

10Y近期区间

1.70%~1.75%

6月以来横盘区间，本次向下突破

收益率下行，你的钱怎么了

房贷：10年期国债收益率是LPR定价的重要参考基准，收益率持续下行，预期推动LPR跟进下调，存量房贷利率存在进一步下调空间，但降息时间表尚未明确。[[11]]

理财：银行理财底层资产大量配置债券，收益率下行压缩收益空间，银行理财预期收益率承压，部分产品收益率或继续走低。[[11]]

存款：大额存单利率已随基准利率下行，目前国有大行5年期大额存单最高利率约1.8%，额度有限且多需线下购买。[[33]]

元股证券:ygzq.hk

下一步：1.70%能否有效突破

以下为机构预判，非确定结论。

如果8月政府债供给放量（地方债发行进度当前仅56.2%，低于历史同期均值64.2%），则供给压力将推动收益率承压反弹，有效下破1.70%难度加大。[[27]][[28]]

如果三季度末降准降息增量政策落地，叠加基本面持续偏弱，则机构预判收益率有望打开下行空间，实现有效突破。降息窗口取决于美伊冲突缓和、输入性通胀减弱等外部条件。[[28]][[4]]

国债收益率怎么读

收益率下行 = 债券价格上涨，就像商品打折后"同样的钱能买更多"——反过来说，债券涨价后，它给你的实际回报率就低了。

收益率是银行贷款利率定价的重要参考，收益率低了，银行放贷成本跟着降，房贷等贷款利率有下调预期；对理财来说，底层债券收益率压缩股票配资正规吗，理财产品能给你的收益也会随之承压。[[11]]