全球汽车产业向智能电动化转型浪潮中，均胜电子凭借全球化资源整合与持续技术创新，持续稳固汽车科技领域的龙头地位。从智能座舱到智能驾驶，从新能源管理到汽车安全，均胜电子通过内生增长与外延并购双轮驱动实现了跨越式发展。
最近几年，均胜电子成功从整合困境中实现反转，不仅净利润与订单金额双双高增，更顺势拓展至人形机器人、AI服务器电源等新赛道，企业成长空间全面打开。
多业务线领跑行业，龙头技术壁垒扎实
作为全球头部智能汽车科技解决方案提供商，均胜电子深耕汽车智能化、电动化核心领域，智能驾驶、智能座舱、新能源管理、智能网联、汽车安全五大板块同步发力，综合实力位居行业前列。
智能驾驶是公司核心发力赛道之一，依托多年域控制器研发与量产经验，产品覆盖L2至L4全等级辅助驾驶系统，可满足高速领航、自动泊车、城市辅助驾驶等主流功能需求。目前，公司智驾域控制器配套多家海内外主流车企与造车新势力，持续斩获定点订单，高阶智能驾驶方案已逐步进入量产阶段，低速自动驾驶相关产品也完成技术落地，技术落地能力与客户认可度持续提升。
智能座舱业务具备全球化供货能力，主打座舱域控制器、人机交互系统等核心产品，服务宝马、大众等海外高端品牌及国内主流车企。依托软硬件一体化研发优势，公司座舱解决方案实现多屏互联、智能交互、座舱感知等功能集成，单车价值持续提升，近年不断拿下国内头部车企新项目，市场份额稳步增长。
元股证券:ygzq.hk新能源管理深度契合行业电动化趋势，重点布局高压配电、电池管理系统、800V高压快充等热门技术路线，相关产品技术成熟、量产规模领先，在手订单充足，新能源业务已成为拉动整体业绩增长的核心支柱。
智能网联聚焦5G-V2X、车联网等前沿方向，相关产品稳步推进量产，持续布局车路协同、车载通信等领域，紧跟智能网联汽车发展趋势，为整车智能化提供配套支撑。
汽车安全为公司传统优势基本盘，也是全球核心竞争力板块。凭借多次行业整合，公司跻身全球第二大汽车安全系统供应商，产品涵盖安全气囊、安全带、高端方向盘总成等全系列产品，客户覆盖全球绝大多数主流整车厂，市场份额保持稳定，营收与盈利韧性突出。
内生+并购双轮驱动，全球化布局硕果累累
均胜电子的成长之路，是内生创新与外延并购协同发力的典范。2004年成立，公司聚焦高端功能件，2011年上市后开启全球化并购征程，通过精准收购补齐技术短板、切入高端供应链，实现规模与实力的跨越式提升。
2011年，公司斥资19.48亿元收购德国普瑞（PREH），这家百年汽车电子巨头助力均胜一举切入宝马、奔驰等高端供应链，拿下人机交互与新能源控制核心技术，成为当年中国十大并购案之一。2014年收购德国IMA补足工业自动化能力，同年收购德国QUIN拿下高端方向盘总成技术，切入奥迪、保时捷供应链。
2016年，均胜以9.2亿美元收购美国KSS斩获被动安全核心技术，订单池新增50亿美元；2018年再以15.88亿美元收购日本高田优质资产，整合后全球被动安全市场份额跃升至30%，奠定全球安全龙头地位。2024年收购香山股份，补强智能座舱件与新能源充配电部件产能，完善新能源产业链布局。
在内生发展层面，公司坚持高强度研发投入，全球设立25个研发中心，聚焦智能驾驶、高压快充、车路云协同等前沿技术。2026年一季度研发费用达8.39亿元，持续夯实技术壁垒。内生创新+并购整合的双轮战略，推动公司营收从2011年的20亿元跃升至2025年的611.83亿元，年均增速超35%，全球化布局成效显著。
业绩修复已完成，利润、订单双高增
大规模并购后，整合阵痛曾让均胜电子陷入阶段性困境，叠加全球汽车行业波动，公司2022年净利润一度跌至2.33亿元。但公司通过优化产能布局、降本增效、剥离非核心资产等举措，逐步化解整合压力，2023年起业绩持续修复，2024年扣非净利润达12.8亿元，同比增长29.6%，毛利率提升至16.3%。
2025年，公司迎来困境反转后的高光时刻，全年营收611.83亿元，同比增长9.52%；归母净利润13.36亿元，同比增长39.08%，创历史新高。2026年一季度延续高增态势，实现营收138.15亿元，归母净利润4.02亿元，同比增长18.11%，经营性现金流净额9.15亿元，经营质量持续优化。
订单端更是亮点纷呈，2024年全球新增订单839亿元，2025年增至970亿元，2026年一季度单季新增订单275亿元，同比大幅增长75.2%，截至2026年Q1在手订单高达970亿元，锁定未来3年业绩高增长。订单结构持续优化，新能源汽车订单占比超55%，国内市场订单占比突破40%，电动化、本土化双轮驱动订单质量显著提升。
新赛道全面突破，第二增长曲线成型
在汽车主业稳健增长的同时，均胜电子依托汽车技术同源性，将感知、决策、控制技术延伸至人形机器人、AI服务器电源等新赛道，构建“汽车+机器人+AI基建”的多增长曲线格局。
人形机器人领域，公司2025年初明确“汽车+机器人Tier1”战略，定位核心部件供应商，重点布局域控制器、能源管理系统、躯干底盘总成、头部总成、灵巧手五大核心部件。国内与智元、银河通用、小鹏等头部机器人厂商合作，多个产品已批量交付；海外与北美大客户深度协同，2026年机器人业务收入有望实现量级提升，利润率高于汽车电子业务。
AI服务器电源领域，公司将车载高压电源技术降维拓展至工业级服务器电源，切入智算中心基建赛道；同时战略入股新菲光，布局800G/1.6T高速光模块，与中际旭创联合推进车载光通信方案，打通“车载-智算中心”光通信链路。
智能驾驶订单加速落地，2026年成为量产大年，L2++及以上高阶智驾域控批量上车，为业绩增长提供强劲支撑。机器人与AI基建业务同步推进，成长弹性持续释放，均胜电子正从汽车零部件龙头向全球化科技企业加速转型。
报告期内，受宏观因素及行业阶段等影响，公司总体盈利水平阶段性承压。面对外部环境变化，公司始终聚焦核心优势，大力拓展市场，推进技术研发，不断提高发展质量。
德硕科技本次发行的保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，保荐代表人邓昆鹏、李欢。
从技术深耕到全球整合，从困境突围到多元布局，均胜电子以龙头姿态引领产业变革。当前，汽车智能化浪潮与AI产业红利共振，公司凭借稳固的行业地位、强劲的业绩韧性与广阔的成长空间，有望持续受益于行业高景气，在智能汽车、人形机器人、AI基建三大赛道协同发力，开启高质量发展新周期。
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